3月18日ღ◈◈✿，可申购北交所的普昂医疗（920069.BJ）ღ◈◈✿，另有一只新股上市ღ◈◈✿，为北交所的族兴新材（920078.BJ）ღ◈◈✿。

　　普昂医疗成立于2013年ღ◈◈✿，专业从事糖尿病护理ღ◈◈✿、通用给药输注凯发国际k8官网ღ◈◈✿、微创介入类医疗器械的研发ღ◈◈✿、生产和销售ღ◈◈✿，是国内市场最早推出安全自动自毁型注射笔用针头的本土企业ღ◈◈✿；在美国市场ღ◈◈✿，公司是仅晚于美国BD公司第二家推出两端保护安全自毁型注射笔用针头的企业ღ◈◈✿，并已申请国际专利保护ღ◈◈✿。

　　技术方面ღ◈◈✿，普昂医疗以糖尿病护理产品为业务切入点ღ◈◈✿，胰岛素笔针是公司核心优势产品ღ◈◈✿。在2022年至2025年上半年ღ◈◈✿，胰岛素笔针也是公司主营业务收入占比最高的产品凯发一触即发ღ◈◈✿。ღ◈◈✿。2025年上半年ღ◈◈✿，公司胰岛素笔针产品占主营业务收入的比重为65.80%ღ◈◈✿。

　　市占率方面ღ◈◈✿，开源证券研报显示ღ◈◈✿，普昂医疗胰岛素笔针2024年全球市占率11.78%ღ◈◈✿，销量11.75亿支ღ◈◈✿，全球排名升至第二ღ◈◈✿，仅次于美国BD公司ღ◈◈✿。细分上ღ◈◈✿，2024年公司在欧洲市占率23.69%凯发国际k8官网ღ◈◈✿、中国9.74%ღ◈◈✿、北美4.31%ღ◈◈✿，在国内厂商全球份额中位列第一ღ◈◈✿。

　　目前ღ◈◈✿，普昂医疗拥有境内专利 116 项（发明专利 46 项）ღ◈◈✿、境外专利 5 项ღ◈◈✿，获 32 项国内注册证及 87 项 CEღ◈◈✿、FDA 认证ღ◈◈✿。公司还于2022年获评国家级专精特新“小巨人”企业ღ◈◈✿，并曾取得“2024中国自动化学会科学技术进步奖二等奖”等科技创新荣誉ღ◈◈✿。

　　客户方面ღ◈◈✿，普昂医疗拥有覆盖欧洲ღ◈◈✿、北美洲ღ◈◈✿、南美洲ღ◈◈✿、大洋洲ღ◈◈✿、非洲ღ◈◈✿、亚洲等70多个国家或地区的客户资源ღ◈◈✿，公司形成了较高的市场声誉和认知度ღ◈◈✿。公司与Arkrayexo亚运会ღ◈◈✿、BergerMed凯发国际k8官网ღ◈◈✿、Procapsღ◈◈✿、Sol-Millenniumღ◈◈✿、VanHeekღ◈◈✿、PharmaLabღ◈◈✿、NiproMedicalღ◈◈✿、三诺生物ღ◈◈✿、微泰医疗等国内外知名医疗器械品牌商或渠道商建立了广泛ღ◈◈✿、持续的业务合作ღ◈◈✿。

　　值得注意的是ღ◈◈✿，普昂医疗目前面临市场竞争加剧和新产品市场开拓不达预期的风险ღ◈◈✿。一方面ღ◈◈✿，在糖尿病护理产品领域exo亚运会ღ◈◈✿，竞争对手既包括美国BDღ◈◈✿、意大利MTDღ◈◈✿、德国贝朗ღ◈◈✿、丹麦诺和诺德等全球行业巨头ღ◈◈✿，也包括其他ODM厂商ღ◈◈✿，行业竞争日益加剧ღ◈◈✿。

　　数据显示ღ◈◈✿，在2022年至2025年上半年ღ◈◈✿，普昂医疗糖尿病护理类产品销售额占主营业务收入的比例分别为73.95%ღ◈◈✿、86.37%ღ◈◈✿、82.92%ღ◈◈✿、81.61%ღ◈◈✿，还包括部分通用给药输注类ღ◈◈✿、微创介入类业务ღ◈◈✿。

　　普昂医疗在招股书中提醒ღ◈◈✿，如果公司不能通过持续的研发创新ღ◈◈✿，推出有竞争力的产品ღ◈◈✿，不能及时结合市场竞争情况对营销策略进行调整ღ◈◈✿，无法有效提升产品生产线的智能化和自动化水平凯发国际k8官网ღ◈◈✿。

　　另一方面ღ◈◈✿，近年来普昂医疗重点投入研发了微创介入系列新产品ღ◈◈✿，由于推向市场的时间不长ღ◈◈✿，且还有较多管线处于研发过程中ღ◈◈✿，报告期三年一期公司微创介入类产品销售额分别为76.56万元ღ◈◈✿、190.83万元ღ◈◈✿、709.88万元ღ◈◈✿、462.53万元ღ◈◈✿，占主营业务收入的比例分别为0.32%ღ◈◈✿、0.81%ღ◈◈✿、2.24%ღ◈◈✿、2.60%ღ◈◈✿。

　　普昂医疗表示ღ◈◈✿，未来如果微创介入医疗器械的产业政策ღ◈◈✿、国内外下游市场需求ღ◈◈✿、行业竞争情况等发生重大不利变化ღ◈◈✿，或公司在新产品经营策略上出现重大失误且未能及时进行有效的调整应对ღ◈◈✿，都可能导致新产品系列市场开拓不达预期ღ◈◈✿，进而影响公司对其研发投入的回报水平ღ◈◈✿。

　　族兴新材主要从事有色金属功能粉体材料中微细球形铝粉及其深加工产品铝颜料的研发ღ◈◈✿、生产和销售exo亚运会ღ◈◈✿。公司生产的铝颜料产品广泛应用于涂料exo亚运会ღ◈◈✿、印刷油墨ღ◈◈✿、塑胶材料等领域ღ◈◈✿，其下游产品应用于汽车ღ◈◈✿、3C产品ღ◈◈✿、家用电器ღ◈◈✿、飞机船舶凯发国际k8官网凯发k8官网下载客户端中心ღ◈◈✿，ღ◈◈✿、工程机械K8凯发(中国)天生赢家·一触即发ღ◈◈✿，ღ◈◈✿、建筑材料等众多制造业领域exo亚运会凯发天生赢家一触即发ღ◈◈✿。ღ◈◈✿。

　　技术方面exo亚运会ღ◈◈✿，族兴新材核心团队深耕功能粉体材料行业二十余年ღ◈◈✿，自主研发并积累了微细球形铝粉制备技术ღ◈◈✿、精细分级技术ღ◈◈✿、片状化技术ღ◈◈✿、树脂包覆技术ღ◈◈✿、水性化技术ღ◈◈✿、真空镀铝技术和粉末化技术等7大核心技术ღ◈◈✿，贯穿整个工艺流程ღ◈◈✿。目前ღ◈◈✿，公司拥有已授权专利90项ღ◈◈✿，其中发明专利49项exo亚运会ღ◈◈✿，实用新型专利41项ღ◈◈✿，以及29项申请中的专利ღ◈◈✿。

　　另据招股书介绍ღ◈◈✿，当前ღ◈◈✿，族兴新材所有专利均已实现产业化ღ◈◈✿，多项产品获得了“中国专利奖三等奖”exo亚运会ღ◈◈✿、“国家科技创新金奖”ღ◈◈✿、“湖南省一类重点发明专利奖”以及“湖南省省级工业新产品(第一批)”等国省级荣誉认证ღ◈◈✿。

　　客户方面ღ◈◈✿，族兴新材现已经成为国际知名的铝颜料生产商之一ღ◈◈✿，具有较强的竞争优势和品牌影响力ღ◈◈✿。目前公司的主要知名客户包括阿克苏诺贝尔（AKZA.AS）ღ◈◈✿、PPG（PNG.N）ღ◈◈✿、立邦（4612.T）ღ◈◈✿、贝格集团ღ◈◈✿、太阳化学ღ◈◈✿、关西涂料凯发在线平台ღ◈◈✿、巴斯夫和盛威科等跨国涂料巨头ღ◈◈✿，以及华辉涂料ღ◈◈✿、松井股份(688157.SH)ღ◈◈✿、飞鹿股份（300665.SZ）ღ◈◈✿、湘江涂料ღ◈◈✿、邦弗特等知名企业ღ◈◈✿。

　　值得注意的是ღ◈◈✿，族兴新材目前面临着产品毛利率下降和应收账款无法收回的风险ღ◈◈✿。一方面ღ◈◈✿，2022年至2025年上半年ღ◈◈✿，公司铝颜料产品毛利率分别为42.16%ღ◈◈✿、41.96%ღ◈◈✿、39.95%和37.79%ღ◈◈✿，持续下降ღ◈◈✿。公司提醒ღ◈◈✿，未来不排除市场竞争存在加剧ღ◈◈✿，以及原材料采购价格存在不利变动的情形ღ◈◈✿，在不考虑产品销售结构变动的情况下ღ◈◈✿，公司铝颜料产品毛利率存在继续下降的风险ღ◈◈✿。

　　另一方面ღ◈◈✿，2022年至2025年上半年凯发国际k8官网ღ◈◈✿，公司应收账款余额分别为2.023亿元凯发国际k8官网ღ◈◈✿、2.157亿元ღ◈◈✿、2.130亿元和2.066亿元ღ◈◈✿，占当期营业收入的比例分别为32.21%ღ◈◈✿、31.28%ღ◈◈✿、30.12%和28.49% （2025年为年化数据）ღ◈◈✿，应收账款余额较高ღ◈◈✿。

　　族兴新材提醒ღ◈◈✿，若在未来经营发展中部分客户经营策略不佳ღ◈◈✿、信用或财务状况出现恶化导致支付困难或者无法支付公司应收账款ღ◈◈✿，公司应收账款存在无法及时收回或无法全部收回的风险ღ◈◈✿，进而对公司经营业绩产生不利影响ღ◈◈✿。